雀巢在全球擁有500多家工廠，為世界上的食品制造商，在近日，雀巢董事會認(rèn)為旗下皮膚健康公司未來的增長機會越來越遠離集團的戰(zhàn)略范圍，決定對其戰(zhàn)略選擇進行重新審查。有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為包括歐萊雅在內(nèi)的化妝品業(yè)務(wù)，一直都不被投資者看好，出售也在情理之中。

除此之外，在本月，雀巢為剝離非核心業(yè)務(wù)，還將旗下嘉寶人壽保險公司（GerberLifeInsuranceCompany，以下簡稱“嘉寶人壽”）出售給西南財團（Western&SouthernFinancialGroup）。

無論是出售嘉寶人壽保險，卻保留其關(guān)于嬰幼兒產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，還是要對皮膚健康公司進行重新審查，都契合雀巢此前的聚焦主業(yè)戰(zhàn)略，也顯示出雀巢希望改變目前增長過緩的狀態(tài)，以及緩解Loeb給出的壓力。

“摒棄”非核心業(yè)務(wù)

近日，有消息稱，雀巢董事會在常規(guī)戰(zhàn)略審查工作中確認(rèn)了公司的戰(zhàn)略方向，并決定銳化對食品、飲料和營養(yǎng)健康產(chǎn)品的關(guān)注。

同時，雀巢董事會認(rèn)為，旗下皮膚健康公司未來的增長機會越來越遠離集團的戰(zhàn)略范圍，因此決定探討雀巢皮膚健康公司的戰(zhàn)略選擇。審查預(yù)計將于2019年年中結(jié)束。

董事會主席保羅·薄凱表示：“董事會已再次確認(rèn)了雀巢營養(yǎng)、健康和幸福生活戰(zhàn)略的價值潛力。銳化雀巢核心的食品、飲料和營養(yǎng)健康產(chǎn)品的戰(zhàn)略重心將為長期的利潤增長提供契機，完全符合公司的目標(biāo)。因此，董事會確信探討雀巢皮膚健康公司的戰(zhàn)略選擇是為保證本項業(yè)務(wù)和雀巢股東的最長遠利益?！?/p>

首席執(zhí)行官馬克·施耐德則指出：“過去兩年，雀巢皮膚健康公司在新的領(lǐng)導(dǎo)團隊帶領(lǐng)下取得了重大進展，公司為每個業(yè)務(wù)部門都制定了令人信服的增長戰(zhàn)略，使成本結(jié)構(gòu)重獲競爭力，現(xiàn)在正是探討和升級公司所有權(quán)架構(gòu)的大好時機?！?/p>

藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者向雀巢中國相關(guān)工作人員問詢，雀巢是否要出售皮膚健康公司，該工作人員聲稱目前尚未有確切消息。

據(jù)了解，雀巢皮膚健康公司為消費者提供基于科學(xué)的解決方案，以滿足醫(yī)療保健人員、患者和消費者任何特殊的皮膚健康需求。公司通過三個互補的業(yè)務(wù)單元，提供服務(wù)，這三個部門包括：處方藥領(lǐng)域的Epiduo和Soolantra，美容領(lǐng)域的瑞藍和Azzalure，以及消費者護理領(lǐng)域的絲塔芙和高倫雅芙。該公司總部位于瑞士洛桑，在40個雇傭了5000多名員工，2017年創(chuàng)造了約27億瑞士法郎的銷售額。

有業(yè)內(nèi)人士作出猜測，雀巢可能會將其出售給歐萊雅，之后再將所持歐萊雅股權(quán)進行剝離，實現(xiàn)將化妝品這一非核心業(yè)務(wù)從雀巢體系的整體上分離。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者分析稱，目前整個世界范圍內(nèi)經(jīng)濟都不是很好，傳統(tǒng)歐美市場更加疲軟，針對市場現(xiàn)有的情況，雀巢對皮膚健康公司進行審查的舉措是非常適時的，如果審查后決定將其剝離，雀巢將會聚焦食品的核心板塊，對于中長期戰(zhàn)略有很大的幫助。

事實上，自施奈德上任以來，雀巢已經(jīng)開始逐步圍繞核心業(yè)務(wù)對旗下資產(chǎn)進行調(diào)整。

近期，雀巢宣布將嘉寶人壽出售給西南財團，交易額為15.5億美元現(xiàn)金，該項交易將于2018年年底或2019年年初完成。資料顯示，嘉寶人壽是以青少年和家庭人壽保險為主的企業(yè)，2017年銷售額為8.56億美元，其法定資本及盈余約為2.85億美元（截至2018年6月30日）。

據(jù)藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者了解，該交易并不包括雀巢嘉寶產(chǎn)品業(yè)務(wù)，而嘉寶產(chǎn)品主要經(jīng)營嬰幼兒食品和嬰幼兒護理領(lǐng)域，雀巢將繼續(xù)發(fā)展該業(yè)務(wù)。由此，足以彰顯雀巢專注食品業(yè)務(wù)的決心。

施耐德更是直言：“該舉措是我們調(diào)整產(chǎn)品組合的一部分，將使我們進一步投資于雀巢核心的食品、飲料以及消費者保健業(yè)務(wù)?！?/p>

雙重壓力下要如何抉擇

在業(yè)內(nèi)看來，雀巢近期動作不斷的原因有兩點。首先，來自投資者Loeb給出的壓力；其次，雀巢也想解決自身增長過緩的問題。

據(jù)了解，ThirdPoint作為雀巢的股東曾公開表示對雀巢發(fā)展現(xiàn)狀的不滿。掌管ThirdPoint的Loeb在公開信中表示，目前雀巢的戰(zhàn)略模糊不清，其許多品牌的類別已經(jīng)偏離戰(zhàn)略定位，盡管雀巢已經(jīng)進一步確定未來的發(fā)展聚焦于咖啡、寵物護理、嬰幼兒營養(yǎng)和水，但該公司只有大約一半的銷售額是來自這些領(lǐng)域。

與此同時，他還指出雀巢對非核心資產(chǎn)剝離不夠迅速，較多產(chǎn)品屬于非核心業(yè)務(wù)，這些產(chǎn)品增長率、利潤率都較低，總體上削弱了核心業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。并且，應(yīng)該放棄對歐萊雅股份的長期持有，因為董事會仍然無法解釋該項長期投資的原因。

ThirdPoint認(rèn)為，雀巢剝離非核心業(yè)務(wù)后，可以利用出售獲得的資金強化核心業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，雀巢的非核心業(yè)務(wù)不僅面臨品類多、收益低的問題，這些非核心業(yè)務(wù)還占據(jù)雀巢部分資源，導(dǎo)致部分資源無法給予到核心業(yè)務(wù)上。

當(dāng)然，除迫于投資者的壓力外，業(yè)績放緩也是雀巢不得不正視的問題。

公開資料顯示，雀巢2014年營收為916億瑞郎，其中中國市場表現(xiàn)疲軟，旗下的銀鷺與徐福記影響其在中國的業(yè)績。彼時，原雀巢首席財務(wù)官龔萬仁表示，2014年對于銀鷺來說是困難的一年，徐福記也由于中國消費者偏好的改變，導(dǎo)致銷量減少。

事實上，loeb在公開信中不僅表示應(yīng)該放棄歐萊雅，還指出應(yīng)該出售銀鷺，同時還表示雅培旗下的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)、斐濟水和達能旗下的醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)為潛在的有、價值的收購對象。

據(jù)了解，雀巢于2011年收購銀鷺60%的股權(quán)，到2015年雀巢在財報中表示銀鷺業(yè)績出現(xiàn)下滑，2016年更是出現(xiàn)兩位數(shù)的下降。2017年雀巢在年報顯示中國市場增長轉(zhuǎn)正，其原因得益于銀鷺業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，以及來自咖啡、冰淇淋和烹調(diào)食品的穩(wěn)健貢獻。

對于雀巢未來是否會將銀鷺出售，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首先剝離銀鷺會對業(yè)績產(chǎn)生一定影響，其次雀巢已經(jīng)對銀鷺產(chǎn)品等方面進行“修補”，所以銀鷺正處于復(fù)蘇狀態(tài)，其出售幾率會減小。還有業(yè)內(nèi)人士指出，銀鷺雖然業(yè)績在2017年趨于穩(wěn)定，但是從產(chǎn)品角度看，對消費者吸引力度較小，因為花生牛奶不僅市場較小，還存在眾多競爭者。

同樣是在2011年收購的中國本土企業(yè)徐福記，雀巢原本希望通過本地企業(yè)來擴大在當(dāng)?shù)氐氖袌鲆?guī)模，但是效果并不理想。為改變現(xiàn)狀，徐福記嘗試從渠道方面做出優(yōu)化。據(jù)悉，徐福記電商目前業(yè)務(wù)形式覆蓋旗艦店鋪、線上超市、新零售等，年復(fù)合增長達170%。

不過，值得一提的是，雀巢在中國的業(yè)績雖然開始逐漸向好，但是整體的增長卻在逐步放緩，營收還出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，雀巢全年增長目標(biāo)逐步下滑，從此前的5%下調(diào)到4.5%，隨后，又將有機增長率下調(diào)至2%-4%。

雀巢2017年財報顯示，公司營收總計為898億瑞士法郎，同比增長0.4%；凈利潤為72億瑞士法郎，同比下降15.8%。

對于業(yè)績的不增反降，施奈德表示：“2017年的有機銷售增長在指導(dǎo)范圍內(nèi)，但低于公司預(yù)期目標(biāo)，尤其是年末的銷售勢頭偏弱。歐洲和亞洲的銷售業(yè)績非常鼓舞，但北美和巴西地區(qū)的銷售環(huán)境仍然挑戰(zhàn)?！?/p>

加碼核心業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)

逐步調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的雀巢在賣資產(chǎn)的同時，也在不斷將符合自身戰(zhàn)略的企業(yè)收入囊中。

藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，雀巢在咖啡領(lǐng)域，先是收購了藍瓶咖啡和美國咖啡品牌ChameleonCold-Brew。隨后，又與星巴克達成合作，獲得全球范圍內(nèi)在咖啡店以外銷售星巴克零售和餐飲產(chǎn)品的性權(quán)利。據(jù)介紹，作為此次交易的一部分，星巴克向雀巢出售每年銷售額達20億美元的業(yè)務(wù)，同時雀巢向星巴克支付71.5億美元的現(xiàn)金預(yù)付款。交易不包括任何固定資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，以便促進平穩(wěn)高效的整合。

雀巢官方表示，該協(xié)議極大地增強了雀巢北美優(yōu)質(zhì)烘焙研磨咖啡和定量咖啡業(yè)務(wù)中的咖啡產(chǎn)品組合。施奈德則解釋稱：“這項合作展示了我們所實施的增長計劃，將為雀巢增加一整套創(chuàng)新品牌，使雀巢的咖啡業(yè)務(wù)無出其右。星巴克，再加上雀巢咖啡和奈斯派索，我們總共匯集了咖啡業(yè)界中的三個標(biāo)志性品牌?！?/p>

除了咖啡以外，雀巢還完成對膳食營養(yǎng)品公司AtriumInnovations的收購，投資外賣公司Freshly、素食生產(chǎn)商SweetEarth、ChameleonCold-Brew和全球主要黃金莓生產(chǎn)商Terrafertil。

乳業(yè)專家宋亮向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，雀巢近期的頻繁買賣主要是基于其近兩年調(diào)整產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，過去是注重上游，現(xiàn)在逐步向下游市場轉(zhuǎn)變。但是也有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然雀巢并購的企業(yè)都圍繞著自身的核心業(yè)務(wù)，但是能否將其完美的融合進雀巢本身，仍需關(guān)注。

“剝離非核心業(yè)務(wù)，專注核心的食品業(yè)務(wù)，從長遠來講是符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的，但是為了確保企業(yè)整體的規(guī)模，剝離的同時勢必要伴隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的購入，而后期整合也將會是一個挑戰(zhàn)，比如雀巢在華完成對銀鷺和徐福記的收購，也是需要幾年的時間才能盤活該部分資產(chǎn)?！?/p>

以上是對業(yè)績增長放緩，雀巢面臨雙重壓力的相關(guān)新聞，業(yè)內(nèi)人士告訴藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者，“所以，雀巢在投資者的壓力下，更重要的是需要找到符合自身發(fā)展的路徑，并頂住投資者的激進想法，按部班的實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長?！?/p>