鴨脖是我們大家都比較熟悉的肉制品,相信生活中很多朋友都比較喜歡食用,說起鴨脖,大家對(duì)鴨脖的品牌了解多少呢?下面我們一起來了解一下吧!資本市場(chǎng)上鴨脖股“三國(guó)鼎立”,絕味食品、煌上煌和周黑鴨三強(qiáng)角逐休閑鹵制品市場(chǎng)。在業(yè)內(nèi)人士看來,這背后是一場(chǎng)直營(yíng)和加盟的經(jīng)營(yíng)模式較量
“收益同比下滑1.3%,溢利同比下滑17.3%?!边@是周黑鴨國(guó)際控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“周黑鴨”)在2018年上半年交出的業(yè)績(jī)答卷。這也成為了其上市以來最差的中期業(yè)績(jī)報(bào)告。
然而,不是“冤家”不聚頭。
資本市場(chǎng)中,另外兩家休閑鹵制品企業(yè)江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“煌上煌”)、絕味食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“絕味食品”)卻雙雙傳來喜訊。
8月19日,絕味食品發(fā)布2018年上半年業(yè)績(jī)公告。公告顯示:2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.85億元,同比增長(zhǎng)12.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.15億元,同比增長(zhǎng)32.55%。
無獨(dú)有偶,煌上煌2018年上半年的表現(xiàn)也比較強(qiáng)勢(shì)。公告顯示,煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.33億元,同比增長(zhǎng)36.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.14億元,同比增長(zhǎng)42.39%。
“近年來,整個(gè)中國(guó)休閑鹵制食品行業(yè)呈爆發(fā)式增長(zhǎng),可以說是一個(gè)’風(fēng)口’?!敝袊?guó)食品行業(yè)評(píng)論員朱丹蓬對(duì)法治記者說,“市場(chǎng)上煌上煌、周黑鴨、絕味食品出現(xiàn)‘三國(guó)殺’的局面,各自憑借自身的運(yùn)營(yíng)模式希望能夠奪得‘市場(chǎng)一哥’的位置。”
誰是“鴨脖一哥”
為了謀求更大的市場(chǎng)紅利,2012年,煌上煌選擇在A股市場(chǎng)上市;時(shí)隔4年,周黑鴨選擇赴港上市;2017年3月,絕味食品也踏上了進(jìn)入資本市場(chǎng)的路途。
三強(qiáng)紛紛上市,也將他們的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況展示出來。那么,三家巨頭之間,到底孰強(qiáng)孰弱?
法治記者對(duì)周黑鴨、煌上煌、絕味食品在營(yíng)收、市值、利潤(rùn)、市場(chǎng)等多方面的表現(xiàn)進(jìn)行了比較?;蛟S我們可以從中窺見一斑。
在營(yíng)收方面,三家企業(yè)均呈現(xiàn)連年高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
在2014年、2015年、2016年、2017年,周黑鴨分別實(shí)現(xiàn)18.09億元、24.32、28.16億元、32.49億元,近三年增速分別為34.44%、13.64%、15.4%;煌上煌分別實(shí)現(xiàn)9.84億元、11.51億元、12.18億元、14.78億元,近三年增速分別為16.97%、5.82%、21.35%;絕味食品分別實(shí)現(xiàn)26.3億元、29.21億元、32.74億元、38.5億元,近三年增速分別為11.06%、12.08%、17.59%。
從營(yíng)業(yè)收入來看,絕味食品明顯強(qiáng)于周黑鴨、煌上煌,煌上煌的營(yíng)收僅約是絕味食品的三分之一。
此外,門店覆蓋數(shù)量方面,絕味食品同樣優(yōu)于周黑鴨、煌上煌。
截至2016年年底,絕味食品的網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)覆蓋了全國(guó)29個(gè)省、自治區(qū)和直轄市,門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到9053家;煌上煌門店數(shù)量近三千家,市場(chǎng)主要分布在江西、廣東、福建、遼寧、安徽、河南、天津、江蘇等;而周黑鴨是1027多家,主要位于北京、江西、湖北、湖南、廣東、河南、上海等。
數(shù)據(jù)顯示,“煌上煌+周黑鴨”的門店數(shù)量之和也不及一個(gè)絕味食品。
在市值方面,三家企業(yè)也是相差懸殊。
截至10月8日,絕味食品的市值,約171.79億元,其次為周黑鴨107.96億元,煌上煌為61.25億元。
那么,在營(yíng)收、市場(chǎng)規(guī)模、市值方面占優(yōu)的絕味食品是否是鹵味休閑食品市場(chǎng)中的“一哥”呢?
答案是未必。在凈利潤(rùn)方面,三家巨頭之間的較量呈現(xiàn)了另一番景象。
在2014年、2015年、2016年、2017年4年時(shí)間,絕味食品分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.36億元、3億元、3.8億元、5.02億元,近3年增長(zhǎng)率為21.33%、26.66%、31.93%;周黑鴨分別實(shí)現(xiàn)4.11億元、5.53億元、7.37億元、7.62億元,近3年增長(zhǎng)率為34.55%、33.27%、6.43%;煌上煌分別實(shí)現(xiàn)9862萬元、6088萬元、8820萬元、1.41億元,近3年增長(zhǎng)率為-38.26%、44.87%、59.76%。
“相關(guān)數(shù)據(jù)來看,周黑鴨的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于絕味食品、煌上煌?!敝斓づ罘治觥?/p>
比如,門店覆蓋僅為絕味食品十分之一的周黑鴨,在2017年的凈利潤(rùn)周黑鴨超出絕味食品一大截,多2.6億元。
模式較量
擁有著大量門店的煌上煌、絕味食品緣何在盈利上輸給了周黑鴨?
“問題出在經(jīng)營(yíng)模式上。”在朱丹蓬看來,三家企業(yè)的市場(chǎng)之爭(zhēng),背后真正的較量實(shí)則是模式的較量。
絕味食品財(cái)報(bào)顯示,其渠道主要采取以“直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的銷售模式。
絕味食品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上來源于加盟模式的產(chǎn)品銷售?;蜕匣蛣t選擇了直營(yíng)連鎖和加盟連鎖兼而有之,齊頭并進(jìn)。
與眾不同的是,周黑鴨則完全選擇了以直營(yíng)店模式為主。2017年,周黑鴨開設(shè)了313家直營(yíng)店。
“直營(yíng)模式的缺點(diǎn)是,門面的擴(kuò)展速度會(huì)比較慢;相反,加盟連鎖模式則會(huì)比較立竿見影,在規(guī)模上擴(kuò)張速度會(huì)比較快?!敝斓づ钫f,“但是,慢也有慢的好處,例如,周黑鴨與絕味食品在盈利上形成了鮮明的對(duì)比?!?/p>
在中研普華研究員閆素飛看來,“直營(yíng)店的優(yōu)勢(shì)是企業(yè)可以直接控制自己的銷售渠道,一些制度規(guī)則、信息傳遞會(huì)比較暢通,對(duì)店面的監(jiān)管更加有效。缺點(diǎn)是人員成本和運(yùn)營(yíng)成本增加”。
“加盟店的優(yōu)勢(shì)是成本較低,企業(yè)只負(fù)責(zé)招商,提供技術(shù)和產(chǎn)品,而無需對(duì)加盟店支付人工成本和運(yùn)營(yíng)成本?!遍Z素飛說,“但缺點(diǎn)是渠道控制力弱,對(duì)于加盟點(diǎn)監(jiān)管力度較小,對(duì)于一些制度下達(dá)和信息傳遞,加盟商會(huì)根據(jù)自己的利益選擇性執(zhí)行?!?/p>
那么,兩種模式的較量,誰更優(yōu)一些?
朱丹蓬認(rèn)為,雖然絕味食品采取加盟連鎖方式能夠迅速地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,但是由于在利潤(rùn)上要與加盟商分享,因此在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上,盈利能力會(huì)差一些?!熬C合各方面來看,我個(gè)人覺得直營(yíng)店模式比較靠譜一點(diǎn),更看好周黑鴨?!?/p>
“可以說,目前是絕味食品在靠加盟模式在市場(chǎng)上跑馬圈地,意圖拼規(guī)模取勝,博取短期效應(yīng)?!敝斓づ羁偨Y(jié),“周黑鴨則選擇了直營(yíng)模式去拼盈利取勝,意在奪得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益?;蜕匣蛣t是兩者兼顧,一起發(fā)力?!?/p>
競(jìng)爭(zhēng)之下的食品安全隱患
雖然行業(yè)發(fā)展空間大,但模式較量的背后,三家企業(yè)還面臨同樣的問題,即山寨店、加盟店等帶來的食品安全考驗(yàn)。
法治記者通過梳理監(jiān)管部門公告信息及媒體報(bào)道發(fā)現(xiàn),近年來,三家企業(yè)都或多或少牽扯進(jìn)食品安全負(fù)面事件中。
例如,2015年9月,南昌電視臺(tái)三套節(jié)目《江西政法》曝光了絕味食品南昌廣場(chǎng)東路店和絕味食品全資子公司江西阿南食品有限公司在生產(chǎn)過程中出現(xiàn)的“員工未戴口罩徒手操作,掉地上的鴨脖直接撿起接著加工”“員工偷吃一半脆皮腸又放回,繼續(xù)包裝”“隔夜鹵菜繼續(xù)賣”“現(xiàn)場(chǎng)衛(wèi)生環(huán)境堪憂,蒼蠅蚊子漫天飛”等一系列生產(chǎn)銷售亂象。該報(bào)道不久后,絕味食品發(fā)布致歉信。
在山寨店問題上,周黑鴨的表現(xiàn)更加突出一些。
創(chuàng)立于2002年的周黑鴨,在10多年的發(fā)展過程中,堅(jiān)持直營(yíng)連鎖,從未授權(quán)任何單位及個(gè)人開設(shè)門店。
然而,2016年1月,周黑鴨自行調(diào)查公布的山寨店情況顯示,周黑鴨在全國(guó)范圍內(nèi)山寨店多達(dá)941家,竟出現(xiàn)了山寨店比直營(yíng)店還多的尷尬情況。
2016年1月,周黑鴨出現(xiàn)在原食藥監(jiān)總局針對(duì)違規(guī)添加罌粟的抽檢黑榜上。不久后,名單上的安徽省宿州市周黑鴨宿蒙路口店和宿州市埇橋區(qū)慧鵬周黑鴨經(jīng)營(yíng)店后被周黑鴨官方證實(shí)為山寨店。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來,三家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式影響到了食品安全事件風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)。
“相比于直營(yíng)店模式,加盟連鎖模式是很‘危險(xiǎn)’的一種模式,在食品安全的監(jiān)督上會(huì)相對(duì)較弱一些?!敝斓づ钫f。
“盡管發(fā)行人對(duì)加盟商在食品安全、銷售價(jià)格、促銷和店鋪形象等方面進(jìn)行較為嚴(yán)格的管理,但加盟商畢竟是獨(dú)立于發(fā)行人的主體,若加盟商在日常經(jīng)營(yíng)中未嚴(yán)格按照發(fā)行人的要求,將對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)效益、品牌形象造成不利影響。”此前,絕味食品投資者風(fēng)險(xiǎn)警示中也坦言,“隨著發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和加盟商的不斷增加,發(fā)行人在加盟模式方面的制度建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大挑戰(zhàn)?!?/p>
“加盟連鎖模式下,除了文字上的約定以外,關(guān)鍵是絕味食品、煌上煌在飛行抽查、例行檢查等方面的力度要加大。”朱丹蓬建議,“同時(shí),其對(duì)加盟店違規(guī)的處罰力度應(yīng)要加大,甚至可以取消加盟授權(quán)的方式?!?/p>
市場(chǎng)上鴨脖股“三國(guó)鼎立”,直營(yíng)和加盟的較量!市場(chǎng)瞬息萬變,讓我們敬請(qǐng)期待吧!