我國(guó)飲料行業(yè)經(jīng)過一番快速增長(zhǎng)之后逐步趨于平穩(wěn)，下個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)或許是資本并購引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)今年2月發(fā)布的“2015年度中國(guó)飲料行業(yè)整體運(yùn)行報(bào)告”顯示，2015年我國(guó)飲料行業(yè)全年累計(jì)總產(chǎn)量17661.0萬噸，同比增長(zhǎng)僅為6.23%；規(guī)模以上飲料制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)收入6157.33億元，同比僅增長(zhǎng)6.21%。

西南證券食品飲料行業(yè)研報(bào)稱，行業(yè)低迷帶來并購整合機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注整合走在行業(yè)前列的公司。而據(jù)新華社報(bào)道，僅2016年以來發(fā)生的國(guó)內(nèi)飲品行業(yè)資本并購至少已有13起。新京報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，飲品行業(yè)并購促使整個(gè)行業(yè)向高端、健康飲品方向發(fā)展，一些傳統(tǒng)飲料企業(yè)通過并購整合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的多元化。

行業(yè)分析認(rèn)為，我國(guó)飲料市場(chǎng)已從快速增長(zhǎng)階段向升級(jí)發(fā)展階段轉(zhuǎn)變，并購促使整合行業(yè)“抱團(tuán)”，克服行業(yè)增速放緩和產(chǎn)能過剩帶來的影響，進(jìn)而轉(zhuǎn)型升級(jí)。

并購1

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化 化解產(chǎn)能過剩

有分析稱，產(chǎn)品老化是導(dǎo)致傳統(tǒng)飲料銷售全面下滑的一個(gè)重要原因。中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為，飲料行業(yè)目前正面臨全面的產(chǎn)能過剩。

為解決產(chǎn)品老化及產(chǎn)能過剩問題，在過去15年里，可口可樂一直試圖豐富自己的產(chǎn)品品類，其非碳酸品類，如水、運(yùn)動(dòng)飲料、果汁的占比在逐漸上升，并希望“通過收購來加速非碳酸飲料業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)”。

2015年4月，可口可樂中國(guó)宣布以4億美元的現(xiàn)金全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司股權(quán)，在“經(jīng)典”含糖碳酸飲料業(yè)務(wù)外拓展產(chǎn)品線，尋求旗下產(chǎn)品的多元化。

而在2014年3月，匯源果汁也曾宣布以1.18億元收購三得利食品公司權(quán)益及三利得貿(mào)易50%的權(quán)益。匯源果汁稱，與三得利通過產(chǎn)品開發(fā)、質(zhì)量控制、供需體制等建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，促使公司產(chǎn)品組合多元化以開拓市場(chǎng)，特別是茶及咖啡飲料市場(chǎng)。

中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣認(rèn)為，近兩年的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，可口可樂、統(tǒng)一、康師傅、娃哈哈等大型企業(yè)都遭遇了不同程度的業(yè)績(jī)下滑。企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)品朝著多元化、個(gè)性化、健康化方向發(fā)展，可以更好地順應(yīng)市場(chǎng)新趨勢(shì)。

并購2

借渠道進(jìn)入“高端”飲品市場(chǎng)

今年1月，紅牛飲料中國(guó)運(yùn)營(yíng)商華彬集團(tuán)以1.05億美元的價(jià)格收購挪威高級(jí)瓶裝水制造商Voss50%以上的股權(quán)，宣布引入該高級(jí)瓶裝水品牌，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)高端水市場(chǎng)。

公開資料顯示，1998年成立的VOSS公司在全球近50個(gè)有銷售網(wǎng)絡(luò)，去年收入為7750萬美元(約合5.16億元人民幣)，同比增長(zhǎng)近25%。在美國(guó)市場(chǎng)，VOSS水是眾多米其林星級(jí)餐廳、酒店的指定用水，也時(shí)常出現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議和重大賽事上。

針對(duì)此次收購，Voss首席執(zhí)行長(zhǎng)Jack Belsito在接受境外媒體采訪時(shí)表示，Voss希望借助華彬集團(tuán)的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)切入中國(guó)市場(chǎng)，“我們一直在尋找資金和生產(chǎn)設(shè)施。”

而華彬集團(tuán)方面則表達(dá)了對(duì)于高端水市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)瓶裝水零售銷售額2015年增長(zhǎng)12.5%，達(dá)207.9億美元，相較2011年增長(zhǎng)約一倍。

華彬快消品集團(tuán)預(yù)期，到2020年全球水市場(chǎng)年銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)到2466億美元(約合16417.39億元人民幣)，而中國(guó)瓶裝水的銷量將躍居全球。隨著中國(guó)消費(fèi)者對(duì)生活品質(zhì)需求的提高，對(duì)高端水的需求也將進(jìn)一步增大，發(fā)展前景巨大。

然而事實(shí)上，國(guó)內(nèi)高端水市場(chǎng)表現(xiàn)并不盡如人意。中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣分析認(rèn)為，在高端水領(lǐng)域，消費(fèi)者認(rèn)同度較高的還是國(guó)外品牌，以依云為代表的外資品牌處于壟斷地位。

并購3

尋求利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)

今年1月12日，三元股份發(fā)布公告稱，斥資13億元收購“八喜”冰淇淋制造方艾萊發(fā)喜食品有限公司，兩家公司同屬于首農(nóng)集團(tuán)。

三元股份表示，提高公司盈利能力是此次收購“發(fā)喜”的主要目的。三元股份主要產(chǎn)品液態(tài)奶與“發(fā)喜”主要產(chǎn)品牛奶冰淇淋存在較高的互補(bǔ)性，雙方在市場(chǎng)開發(fā)、原料采購、技術(shù)研發(fā)以及產(chǎn)品上下游整合方面可以產(chǎn)生較高的協(xié)同效益。

新京報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2015年度，三元股份營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為45億元和7873萬元。而去年僅前三季度，發(fā)喜營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)已分別達(dá)到8億元和1億元。

有分析認(rèn)為，冰淇淋的高利潤(rùn)是三元收購“發(fā)喜”的一大主要考量因素，將提高三元的盈利能力。

分析

資本并購可促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

近年來，飲品企業(yè)間的并購與合作越來越多。分析認(rèn)為，并購可以使企業(yè)間在產(chǎn)業(yè)鏈整合、技術(shù)與安全管控、渠道資源的充分利用等方面進(jìn)行深入合作。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、抱團(tuán)取暖，已經(jīng)成為飲品企業(yè)共抗風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式。

中商情報(bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院研究員陳天宇認(rèn)為，飲料企業(yè)間的并購合作可以緩解整體產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。并且，通過并購重組也加速了飲料業(yè)的寡頭格局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻也將大幅提高。

中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，需求下降、產(chǎn)能過剩，正是促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)契機(jī)，其中健康飲品成為不少飲料企業(yè)的突圍利器。

中投顧問發(fā)布的《2016-2020年中國(guó)飲料行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》稱，過去一年，飲料行業(yè)的產(chǎn)品種類和市場(chǎng)占比在悄然發(fā)生著變化。從產(chǎn)量上看，2015年包裝飲用水的比重繼續(xù)加大，碳酸飲料和果蔬汁類別的比重均有小幅下降。低熱量飲料和健康營(yíng)養(yǎng)飲料、涼茶飲料、活菌型含乳飲料等前景良好。

也有分析稱，國(guó)內(nèi)飲品市場(chǎng)已從快速增長(zhǎng)階段向升級(jí)型的發(fā)展階段轉(zhuǎn)變，行業(yè)內(nèi)的資本并購事件已呈現(xiàn)出向高端、健康飲品市場(chǎng)發(fā)展的跡象。