最近關(guān)于加多寶的事情的非常多，近日最常見(jiàn)的是加多寶將解除與中糧的合作，這情況是真的嗎？“雙方合作了十幾年合作伙伴，接二連三的站出來(lái)聲明自己的權(quán)益，從一定程度上反映了問(wèn)題的復(fù)雜性和緊迫性，這不像加多寶以前的處事風(fēng)格”一位業(yè)內(nèi)觀察者對(duì)肥魚(yú)說(shuō)。

上周五下午，在港上市的中糧包裝（00906，HK）以?xún)?nèi)幕消息的形式對(duì)外發(fā)布公告，因王老吉公司尚未按增資協(xié)議履行其應(yīng)向清遠(yuǎn)加多寶草本注入加多寶商標(biāo)作為實(shí)物出資的承諾，向香港國(guó)際仲裁中心相關(guān)事宜對(duì)王老吉公司、智首及清遠(yuǎn)加多寶草本提出仲裁申請(qǐng)。

周日晚間，國(guó)內(nèi)金屬包裝股奧瑞金（002701，SZ）發(fā)布提示性公告，將積極采取措施督促加多寶按照《關(guān)于債券轉(zhuǎn)股權(quán)事宜的合作意向書(shū)》約定的條款執(zhí)行，具體的說(shuō)是以5.03億元債權(quán)及利息（年利6%）置換加多寶集團(tuán)重組后的擬上市主體或請(qǐng)?jiān)佣鄬毜牟糠止蓹?quán)，并取得了中糧包裝的放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的許可，主張自己的股權(quán)權(quán)益。

三天之內(nèi)，兩大供應(yīng)商同時(shí)主張自己權(quán)益，顯然是中糧包裝和奧瑞金一致行動(dòng)的結(jié)果，而奧瑞金亦是中糧包裝的股東之一，兩大包裝商的聯(lián)手“維權(quán)”讓時(shí)下剛剛宣布總投資30個(gè)億興建常德產(chǎn)業(yè)園的加多寶顯得越發(fā)撲朔迷離。

“集體”維權(quán)

一前一后的兩則公告讓加多寶的兩個(gè)供罐商浮出了水面，一個(gè)是央企背景，國(guó)內(nèi)的糧油食品進(jìn)出口公司和實(shí)力雄厚的食品生產(chǎn)商旗下的包裝公司，一個(gè)是在食品飲料領(lǐng)域最有實(shí)力的金屬包裝龍頭老大，這兩家企業(yè)和加多寶合作多年，能同甘亦能共苦，在加多寶最困難的時(shí)刻，兩家供罐商不僅保證了生產(chǎn)資料的持續(xù)供應(yīng)，還分別借出巨款，其中中糧包裝分別以10億現(xiàn)金和10億貨款置換了30.58%的股份，奧瑞金則以6%的白菜價(jià)貸款利率給予加多寶現(xiàn)金支持，要知道現(xiàn)在的理財(cái)利息都比這個(gè)要高的多。

兩家包裝商對(duì)擁有加多寶商標(biāo)資產(chǎn)的股權(quán)的一致訴求，一度被誤解為要控制加多寶品牌，這在肥魚(yú)看來(lái)，有些多慮，按照奧瑞金5.03億的出資，對(duì)照中糧的股權(quán)置換條件，奧瑞金應(yīng)獲得不低于5%的股權(quán)，即使未來(lái)中糧包裝和奧瑞金形成一致行動(dòng)人，他們的股份加起來(lái)也才35%，而加多寶手中仍然有65%的股份，對(duì)加多寶擁有牢牢的控制權(quán)。況且，中糧包裝和奧瑞金也沒(méi)有理由把自己從一個(gè)包裝企業(yè)轉(zhuǎn)變成快消品企業(yè)，他們既不具備這個(gè)條件也沒(méi)有這樣的想法。

中糧和奧瑞金對(duì)股權(quán)如此看重，一是對(duì)加多寶充滿(mǎn)信心，期許在加多寶未來(lái)上市后，獲得一部分股權(quán)的紅利，三方共贏；二是想增加話(huà)語(yǔ)權(quán)，與品牌達(dá)成深度綁定，在包裝供應(yīng)鏈上形成穩(wěn)定的利益共同體，這也是包裝行業(yè)的操作慣例。加多寶品牌的經(jīng)營(yíng)管理上他們既不專(zhuān)業(yè)，也沒(méi)有這個(gè)動(dòng)機(jī)。

加多寶反悔了？

對(duì)于這兩天所發(fā)出的公告，有媒體針主觀上判斷為，加多寶度過(guò)了最困難的時(shí)期，對(duì)當(dāng)時(shí)所簽的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議不滿(mǎn)，進(jìn)而拒絕將商標(biāo)資產(chǎn)注入到清遠(yuǎn)加多寶。這種判斷不是沒(méi)有理由，我們來(lái)研究一下中糧包裝和加多寶簽署的協(xié)議，其中有這么一條：

“根據(jù)雙方的協(xié)議，加多寶還做出了利潤(rùn)承諾，承諾每半年進(jìn)行一次分紅，且應(yīng)保證中糧包裝投資在交易完成后首年獲得不低于其投資增資額的10%的分紅，之后逐年遞增。若加多寶未能正常分紅，智首則有權(quán)回購(gòu)股權(quán)?！币彩钦f(shuō)，加多寶自始至終都有權(quán)回購(gòu)其轉(zhuǎn)讓的股份。

那么有兩種可能，種可能是加多寶有錢(qián)了（不管是找到更大金主還是找到新的額融資渠道）提出回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)自身利益化；第二種可能，加多寶的商標(biāo)已經(jīng)質(zhì)押出去，目前沒(méi)有權(quán)利做出相應(yīng)變更，只能拖著。

所以，不管是哪一種可能，中糧和奧瑞金都必須及時(shí)站出來(lái)聲明自己的權(quán)益，這也是防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。而之前中糧和奧瑞金真金白銀的出手相助，一是建立在多年合作的情義和對(duì)加多寶的深入了解之上，二是看好雙方深度綁定后的長(zhǎng)期利益回報(bào)，而現(xiàn)在加多寶如此對(duì)待昔日盟友和困難時(shí)期的恩主，一是讓人寒心，二來(lái)也有違商業(yè)道德。

加多寶迷途

加多寶在引入中糧投資，應(yīng)該是經(jīng)過(guò)深思熟慮的。

這幾年，市場(chǎng)上即使失去紅罐，加多寶與王老吉正面交鋒無(wú)論是渠道還是聲勢(shì)都不落下風(fēng)，但加多寶只是一個(gè)民企，無(wú)論在政治背景和經(jīng)濟(jì)實(shí)力上都經(jīng)不起王老吉持續(xù)的打壓，官司一輸再輸，市場(chǎng)上王老吉無(wú)底線的放價(jià)，即使再牛逼的企業(yè)也沒(méi)有辦法一個(gè)人死扛到底，加上涼茶市場(chǎng)萎縮，加多寶在堅(jiān)持了5年后，不得不尋找一座靠山。

從2016年加多寶與北控建立全面合作關(guān)系能看到出來(lái)，加多寶太需要這種紅色血液了，但雙方均否認(rèn)了入股的可能。但彼時(shí)，加多寶要聯(lián)姻行業(yè)大佬并籌劃上市的聲音開(kāi)始不絕于耳。最終，在2017年10月30日，中糧包裝正式宣布入股加多寶，這對(duì)于加多寶來(lái)說(shuō)其實(shí)是極好的選擇，，中糧包裝背靠中糧集團(tuán)，央企的政治資本是充足的，加多寶能夠獲得法對(duì)紅罐包裝的共享不是沒(méi)有原因的，第二，中糧包裝的重心在包裝供應(yīng)上，不會(huì)對(duì)加多寶在市場(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)管理上產(chǎn)生過(guò)多的干預(yù)，加多寶的自由度更高。第三，中糧的入股，以中糧的背景和實(shí)力，也能讓王老吉對(duì)加多寶的惡意競(jìng)爭(zhēng)有所收斂，起碼資本上讓加多寶不必太擔(dān)憂(yōu)。

但現(xiàn)在，中糧包裝卻主動(dòng)站出來(lái)向加多寶主張權(quán)益，多少有點(diǎn)讓人看不懂，是加多寶翅膀夠硬了？顯然沒(méi)有。是找到了更大的靠山？國(guó)內(nèi)能有這種能量的企業(yè)也不多啊。但是什么能夠讓加多寶冒著信譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)公然違約呢？大家都不知道，加多寶至今也沒(méi)有站出來(lái)為自己辯護(hù)一下，這種處事方式很不加多寶。也讓大家對(duì)加多寶的前景更多了一分疑惑。

我們不禁要問(wèn)加多寶到底怎么了？

無(wú)人作答的加多寶越發(fā)撲朔迷離。