旺旺(151)去年度營業(yè)額按年上升13.7%至38.18億美元,純利按年增加24.1%至6.87億美元,整體毛利率上升2個百分點(diǎn)至41.5%.乳品及飲料的收入占比52.4%,為主要收入來源,其中風(fēng)味牛奶收益18億美元,增加17.7%,「O泡果奶」和新品乳酸菌均錄得逾四成增幅。此外,集團(tuán)去年下半年推出的新產(chǎn)品香蕉牛奶,今年將加大經(jīng)銷策略,同時推出「銀河」風(fēng)味酸牛奶及PET瓶裝類乳品及飲料,進(jìn)一步拓展細(xì)分市場,冀有助銷情。
去年資本性開支為2.73億美元,今年度將增加至4.58億美元,其中預(yù)計7成投放于乳品及飲料類,除了擴(kuò)充產(chǎn)能,亦用于發(fā)展多元化產(chǎn)品。集團(tuán)目前在內(nèi)地設(shè)有36個生產(chǎn)基地,并透過約8,000名經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品。除了內(nèi)銷外,產(chǎn)品亦出口至美加、東南亞及歐洲國家。截至去年底,集團(tuán)持有凈現(xiàn)金增加6成至8.02億美元,營運(yùn)活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入9.53億美元,財務(wù)穩(wěn)??;惟存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加3日至81日。
買入價︰10.6元
目標(biāo)價:12元
止蝕位︰10.2元