2019年一路“買買買”的蒙牛乳業(yè)，2020年又開一大單。

這此是一家A股上市公司，有“奶酪第一股”之稱。其印有汪汪隊(duì)動(dòng)漫的兒童奶酪棒非常受歡迎，是媽媽們心中的光環(huán)企業(yè)。

而一向在乳制品行業(yè)“縱橫捭闔”的蒙牛，此次對(duì)標(biāo)的企業(yè)也相當(dāng)滿意。其通過對(duì)妙可藍(lán)多子公司增資、股票受讓形式，以7.45億元重金戰(zhàn)略入股。

妙可藍(lán)多有何魅力拉蒙牛入伙？靠著并購蒙牛乳業(yè)這攤生意要做多大？

投資7.5億元，蒙牛戰(zhàn)略合伙妙可藍(lán)多

1月6日晚，妙可藍(lán)多公告，將引入蒙牛（02319-HK）作為戰(zhàn)略投資者。

蒙牛是在1月5日，以每股作價(jià)14元，受讓妙可藍(lán)多5%股份，耗資約2.87億元。

同時(shí)，蒙牛還將對(duì)吉林省廣澤乳品科技有限公司（下稱吉林科技）進(jìn)行增資擴(kuò)股。吉林科技是妙可藍(lán)多控股子公司，是其乳酪業(yè)務(wù)生產(chǎn)主體。

在過去12個(gè)月，蒙牛其實(shí)早已經(jīng)與吉林科技有奶酪產(chǎn)品代工業(yè)務(wù)合作，涉資1615.52萬元。

兩者應(yīng)該是在互相了解、信任的基礎(chǔ)上建立本次合作關(guān)系。

增資擴(kuò)股蒙牛用的是現(xiàn)金，以4.58億元取得廣澤乳業(yè)42.88%股份。加上股份受讓花費(fèi)，蒙牛本次兩筆花費(fèi)共計(jì)約7.45億元。

這次投資，蒙牛不僅僅是財(cái)務(wù)投資者，其還與妙可藍(lán)多等簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將共建銷售渠道、共享營(yíng)銷資源，積極開展各類奶酪產(chǎn)品開發(fā)和推廣。

鑒于此次合作對(duì)象是“并購達(dá)人”蒙牛，妙可藍(lán)多事后還趕緊穩(wěn)定投資者信心，表示交易不會(huì)導(dǎo)致妙可藍(lán)多控制權(quán)發(fā)生變化。

一是蒙牛在未來12個(gè)月內(nèi)無增加權(quán)益股份安排。二是妙可藍(lán)多控股股東、實(shí)際控股人柴琇無放棄公司控制權(quán)計(jì)劃。

蒙牛相中“奶酪第一股”哪些地方？

其實(shí)蒙牛并購了不少行業(yè)公司。相較于妙可藍(lán)多，財(cái)華社認(rèn)為，這次蒙牛算是投資對(duì)了。

妙可藍(lán)多是國(guó)內(nèi)最大的奶酪生產(chǎn)企業(yè)，擁有“妙可藍(lán)多”、“廣澤”、“澳醇牧場(chǎng)”等知名品牌。

早前，公司為蒙牛一部分奶酪產(chǎn)品做代工，兩者早有合作，彼此熟悉。戰(zhàn)略入股后，相信雙方的運(yùn)營(yíng)磨合也是較為通暢，會(huì)很快有效益產(chǎn)出。

但如果只是看中產(chǎn)品、坐享收益，肯定不是蒙牛大手筆投入的原因。相信蒙牛更是看中妙可藍(lán)多的成長(zhǎng)性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，妙可藍(lán)多營(yíng)收同比增長(zhǎng)率分別約為41.76%、91.96%、24.82%。

上述年份歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別約為111.72%、-86.72%、148.69%。

截至2019年前三季，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別約為50.77%、347.81%。

妙可藍(lán)多在國(guó)內(nèi)乳業(yè)行業(yè)，從資源上講并不占優(yōu)勢(shì)，但其營(yíng)收增勢(shì)平穩(wěn)，歸母凈利潤(rùn)近年呈現(xiàn)“爆發(fā)式”增長(zhǎng)。

2019年內(nèi)前三季度公司奶酪產(chǎn)品銷售收入為5.75億元，同比增長(zhǎng)114.55%，銷售量為13,374.60噸，同比增加101.46%。

疊加消費(fèi)升級(jí)，人們對(duì)奶制品述求更加多元化，奶酪行業(yè)成為新的增長(zhǎng)引擎。

據(jù)國(guó)金證券研報(bào)顯示，2009年-2018年，我國(guó)奶酪消費(fèi)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá) 24.78%。

蒙牛此次能牽手妙可藍(lán)多可謂占得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)，2018妙可藍(lán)多市占率約為2%。

排在前三位的是百吉福、安佳、樂芝牛。蒙牛奶酪也在TOP10占得一席。除蒙牛外，前十位乳業(yè)巨頭身影也就只有光明和三元。

雖然妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)，尤其兒童奶酪業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)樹立了良好品牌形象，但企業(yè)規(guī)模還是較小。此外，公司還在去年陷入多重負(fù)面事件。

所以蒙牛出手，還充當(dāng)了一次“白衣騎士”。1月7日妙可藍(lán)漲停，報(bào)收16.24元，近2萬手買單封在漲停板上。

蒙牛“奶酪”業(yè)務(wù)拔得先機(jī)

一個(gè)是乳業(yè)巨頭，一個(gè)是乳制品細(xì)分行業(yè)達(dá)人，這次蒙牛入股妙可藍(lán)多可謂相當(dāng)成功。

以蒙?，F(xiàn)有的四大事業(yè)部看，有常溫、低溫、奶粉、冰淇淋。這些領(lǐng)域行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者多，前有伊利，后有三元、光明等巨頭，依然是一片紅海。

再具體到細(xì)分領(lǐng)域，以公司近年發(fā)力的奶粉業(yè)務(wù)看，布局者仍眾多。國(guó)產(chǎn)最大嬰幼兒奶粉品牌飛鶴遙遙領(lǐng)先。伊利奶粉當(dāng)仁不讓，蒙牛奶粉并不突出。

2018年，蒙牛又新設(shè)奶酪、鮮奶、海外業(yè)務(wù)等新事業(yè)部。尤其是奶酪產(chǎn)品，蒙牛極為重視。

蒙牛在財(cái)報(bào)中表示，95后消費(fèi)新群體規(guī)模近2.5億人，他們對(duì)奶酪、黃油等干奶制品較為偏好，并將引領(lǐng)新的消費(fèi)趨勢(shì)。

再加上奶酪校園推廣行動(dòng)的實(shí)施，2028年人均奶酪消費(fèi)量有望達(dá)到0.5千克，是目前消費(fèi)水平的5倍。

更重要的是，在奶酪這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，蒙牛已經(jīng)有所建樹。像上節(jié)提到的蒙牛奶酪市占率已經(jīng)取得2.9%成績(jī)。

再反觀對(duì)手，公司勁敵伊利這塊業(yè)務(wù)還未跟上來。若能借此次戰(zhàn)投機(jī)會(huì)，把我好奶酪這個(gè)細(xì)分領(lǐng)，蒙牛超車機(jī)會(huì)或也將不遠(yuǎn)。

2019年上半年，蒙牛與歐洲最大的乳品企業(yè)Arla Foods成立合資公司，發(fā)展奶酪業(yè)務(wù)。

通過工藝技術(shù)、原材料和產(chǎn)品線等方面深度合作，加快Arla愛氏晨曦和蒙牛奶酪的雙品牌布局，提升市占率。

期內(nèi)，蒙牛共推出10多種奶酪產(chǎn)品，其中主打產(chǎn)品是未來星兒童成長(zhǎng)奶酪金裝棒。

此外，蒙牛還攜手Arla Foods旗下餐飲品牌Arla Pro，在2019年上半年引進(jìn)馬蘇里拉絲和超高溫滅菌稀奶油兩個(gè)新品種，推出定制混合馬蘇里奶酪。

蒙牛在2019年中期財(cái)報(bào)中表示，奶酪銷售收入增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，其中兒童奶酪產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)可觀。

雖為透露具體銷售金額，但蒙牛預(yù)計(jì)，奶酪業(yè)務(wù)成其2019年下半年銷售增長(zhǎng)點(diǎn)。

相信伴隨著此次戰(zhàn)略入股妙可藍(lán)多，蒙牛再一次切入到一個(gè)彎道“超車”領(lǐng)域，未來業(yè)績(jī)也將隨著這一業(yè)務(wù)布局迎來豐收。